深度报告oled-og电子游戏

  3.2有机材料新增需求引关注，柔性显示机会凸显

  oled产业链上游包括材料制造（有机材料、ito玻璃、偏光板、封装胶等）、设备制造（显影/刻蚀、镀膜/封装、检查/测试等）和组装零件（驱动ic、电路板、被动元件等），中游包括面板制造及模组组装，下游则主要是oled的应用，其中主要包括手机显示、oled电视、vr、智能穿戴、电脑及车载显示等。

  3.2.1 日德美韩占据上游材料优势，核心设备亟待国产化

  1）材料：oled上游所涉及的材料主要包括有机材料、ito玻璃、偏光片及封装胶等，其中有机材料与oled面板的发光具有最紧密的关系，表格11列举了oled各层所用到的主要材料及全球主要生产厂商。上游材料的主流生产厂商主要集中在日本、德国、美国及韩国，其中日本厂商更是占据明显优势。

表格11：oled核心材料及全球主要生产厂商

  oled面板中有机材料主要有空穴传输层、空穴注入层、电子传输层及有机发光层。该部分为oled中最具独特性的部分，主导了oled的自发光特性，目前日本厂商在该领域占据明显优势，拥有出光兴产、保土谷化学、新日铁化学、德山公司、jnc等一系列有机材料生产企业，并主要向三星、lg等oled领域龙头供货；此外，德国、美国及韩国厂商也在有机材料领域占据一席之地。国内厂商主要参与oled材料中间体及单体粗品的供应，主要厂商包括万润股份、西安瑞联、吉林奥来德、北京阿格蕾、吉大瑞博、濮阳惠成及西安彩晶等，而在高纯单体方面仍相对处于弱势地位。

  在ito玻璃方面，上游玻璃基板市场主要由美国及日本厂商掌握，主要包括美国康宁、日本旭硝子及电气硝子等，国内则只有少数厂商可以独立生产出玻璃基板，主要包括东旭光电和彩虹股份；而全球ito玻璃的生产则主要集中于中国台湾及中国大陆，主要生产厂商包括莱宝高科、信安高新、正太科技、正达科技及冠华科技。

  2）设备：oled的生产流程主要包括光刻、蒸镀、点胶、封装、老化、切割、测试及模块组装等。其中应用到的核心设备主要包括光刻设备（显影/刻蚀）、蒸镀设备、封装设备及后期检测设备等。表格12对各核心设备的主要生产厂商进行了统计。

表格12：oled主要设备及全球主要生产厂商

  数据来源：互联网、山西证券研究所

  oled设备生产厂商主要集中在日、韩、美、德及荷兰，尤其是对oled面板最终成本具有较大影响作用的蒸镀及工艺，其设备几乎全部由国外掌控，中国台湾仅倍强科技能够列入主流设备厂商，而内地暂未涉足。在目前国内oled面板厂商已实现量产并开始向智能手机厂商供货的条件下，蒸镀及封装设备进口替代空间巨大，相关技术领先企业有望优先抢占国内市场份额。在更为传统的光刻设备及检测设备方面，国内则有大富科技、天津芯硕、锦富新材、天通股份等厂家占据一定市场份额。

  3）组装零件：oled组装零件主要包括驱动ic、电路板及被动元件，表格13列出了每一种组装零件的主要生产厂商。

  表格13：oled组装零件及全球主要生产厂商

  数据来源：互联网、山西证券研究所

  oled面板的驱动方式与传统lcd面板有所不同，具体说来，lcd采用电压驱动,而oled依赖电流驱动，这导致原有的lcd驱动ic不能满足oled面板的使用需求。目前而言，日本、美国及中国台湾在驱动ic的设计和整体方案方面占据优势，而中颖电子成为目前中国内地唯一的oled驱动ic量产企业。

 
 3.2.2 三星垄断全球面板市场，面板国产化迈出第一步

  三星扩产，oled龙头信心满满

  长期以来，三星积极发展oled产业，其产品一方面支持三星下游产品线使用，另一方面实行外销，始终保持世界领先。据市场调研机构ihs统计，2016年第一季度，全球oled面板出货量为9081万片，其中三星出货量达到8735万片，占比达到96.2%，而其他厂商总占比仅为3.8%。2016年第二季度，三星oled面板出货量更是达到了9800万片，同比增长81.5%，三个月近亿的出货量使得三星牢牢掌握龙头地位。

  据路透社消息称，samsungdisplay在2015年公布计划投资4万亿韩元（约36亿美元）用于新建oled生产线，该生产线主要用于生产中小型oled显示器；据科技网站phonearena报道称，三星2016年的oled面板产能将提升50%以上，并将为此投入68亿美元。三星近两年为oled产能扩张大量投入，信心十足，与强劲的下游需求密不可分，若苹果2017年符合预期杀入oled手机红海，将是对oled面板供给端的又一大刺激，将进一步带动全球oled面板产能扩张。