深度报告oled-og电子游戏

  另外，oled电视价格松动明显，背后隐含的成本下降态势不言而喻。2013年lg发布的55寸曲面oled电视在中国市场销售价格高达6万元，而同期发布的液晶电视价格则多集中在7000元左右，oled电视严重超出消费者的价格承受能力；到2016年，lg推出的分辨率更高的55寸oled电视则售价不足1.5万元，同样尺寸的液晶电视价格则集中在5000元左右，与液晶电视价格差距由8.6倍缩小至3倍，更加贴近人们消费习惯，规模化替代指日可待。

增量市场切入多点开花，vr“必备”助力oled新需求

  未来，oled面板屏幕将不仅应用于智能手机、高清电视等存量市场，还有望全面应用于各类柔性、可挠、可折叠智能穿戴设备上，并且由于其尺寸较小，更容易实现规模化，前景光明。

  首当其冲的是以智能手环和智能手表为代表的智能穿戴领域。国内智能穿戴市场在2014-2015年实现爆发式增长，增速一度达到471.80%，其中applewatch的上市起到了极大的推动作用。据预测，国内智能穿戴市场规模。

  在2018年将达到394.1亿元，为2015年市场规模的3.13倍，并且始终保持30%以上的年增速，前景可期。在三星、华为、小米等厂商已涉足oled智能穿戴的情况下，若苹果符合将applewatch屏幕由lcd替换为oled的预期，未来小尺寸oled的下游需求将迎来新的高峰。

  近年来，vr的火热对oled的下游需求起到了明显的提振作用。表格9统计了全球主要vr产品的屏幕使用情况，虽然国产vr的屏幕仍有一部分采用传统lcd，但是其问题却非常明显：由于lcd必须使用背光源，无法实现低余晖，造成使用者佩戴时产生明显的眩晕感，严重影响使用体验，而具有自发光特性的oled屏幕则能够实现低余晖，很大程度上改善设备的佩戴舒适度；而国外发布的vr则全部采用oled屏幕，可以说，oled屏幕已成为理想vr设备的“必备”零部件。随着国内oled技术的逐渐成熟，实现vr全覆盖成为必然趋势。据digi-capital测算，到2020年vr的全球市场规模将超过300亿美元（约1990亿元人民币），千亿级市场连同可期的oled高渗透率将推动oled下游需求高速增长。

表格9：全球主要vr产品一览表

数据来源：互联网、山西证券研究所

3.1.5 智能手机“领头羊”有望颠覆显示面板格局

  自第一代苹果手机发布以来，就一直引领着智能手机界的技术与时尚潮流，表格10对历代iphone的引领作用进行了总结，而值得关注的是，作为全球智能手机“领头羊”的苹果到目前为止仍未采用oled屏幕，其在2017年开始使用oled屏幕的预期愈发强烈。《韩国先驱报》于2016年4月报道称三星显示部门已与苹果签订协议，将向苹果提供每年1亿块的5.5寸oled屏幕，若此消息能够最终得到落实，将在面板天平的oled端加上重重的砝码，有望颠覆显示面板格局，促使oled显示由“闯入者”成为“主导者”。

表格10：历代苹果智能手机引领技术一览表

  我们认为，苹果长期保持固定价格战略，在对oled市场状况采取持续观望态度后，若终将决定采用oled技术，将从另一个侧面对oled的成本优势进行肯定，进一步提振市场对oled的信心。对图表18显示，苹果智能手机市场占有率始终稳定在15.3%~18.7%，从2012年开始，苹果手机出货量逐年上升，到2015年达到2.26亿部，据市场调研机构trend force预测，2016年苹果手机出货量将继续上升达到2.35亿部。苹果手机稳定的市场占有率和大量的出货将有望推动oled下游需求新一轮热度的迸发。

3.1.6 oled蓝海畅想，千亿级市场空间广大

  目前，智能手机、电视和智能手环等均已实现规模化的曲面显示，这其中oled扮演了重要的角色。在曲面显示的下一步，是利用具有不同性质的基板材料实现可挠式显示及可折叠显示。可以想见，未来可挠性及可折叠屏幕的面世，将彻底改变智能手机、电视及智能穿戴的应用方式：智能手机可随意弯曲、折叠以便于在各类场景下使用；电视更加方便移动，在闲置时可折叠收纳，以电视为中心的传统客厅装修风格甚至也会出现改变；智能穿戴不再限于智能手表、智能手环，而是渗透进生活的方方面面，甚至镶嵌在服装里，真正实现“屏幕无所不在”。此外，透明及镜面屏幕也是oled的一个未来应用方向，有望给零售及广告业带来改变。

  如图表19所示，2015年全球oled实现130亿美元市场规模，预计2016年能够增长23%达到160亿美元（约1062亿元人民币），突破千亿级别；而长远看来，2026年全球oled市场规模有望达到570亿美元（约3783亿元人民币），复合增长率为14.38%。下游需求热度推动oled市场规模持续增长，千亿级市场空间广大。